在中燃的“煤改氣”用戶中,有約40%集中在河北省,因此,在河北省“煤改氣”政策紅利的推動下,中國燃氣的“煤改氣”業(yè)務將如虎添翼。

具體而言,由于供應環(huán)節(jié)較多且收費水平偏高,中燃目前在河北省的管輸費在0.1元/方-0.2元/方,若執(zhí)行河北省核定的省內(nèi)管輸、轉(zhuǎn)供代輸政策并假設所有中間環(huán)節(jié)費用下降0.05元/方,按照中燃今年冬季華北地區(qū)的超過30億方“煤改氣”供氣量的預期估算,該公司可節(jié)約近1.5億元的中間環(huán)節(jié)成本。同時,隨著價格聯(lián)動機制的建立并進入常態(tài)化,未來冬季氣價上漲對中燃毛差的影響將逐步消退,有利于其“煤改氣”項目銷氣毛差的明顯提升。目前,中國燃氣城市項目的毛差為0.61元/方,鄉(xiāng)鎮(zhèn)“煤改氣”項目的毛差為0.47元/方,隨著政策的落實和中燃鄉(xiāng)鎮(zhèn)氣代煤項目漸入佳境,未來毛差有望達到0.55元/方的水平,并逐步提升,其“煤改氣”項目毛差未來將與城市燃氣項目的毛差縮小差距。

在前幾年,資本市場一直對中燃的“煤改氣”項目回款及現(xiàn)金流問題存在質(zhì)疑。面對市場的不理解,中燃一直堅持對“煤改氣”市場的開發(fā)和建設,也堅信在雙碳政策下,“煤改氣”必將得到各地政府的持續(xù)重視和支持,監(jiān)管和定價政策也將持續(xù)推出和落實。

事實證明,以河北省為首的各地政府已經(jīng)開始發(fā)布相關(guān)政策以推動“煤改氣”市場的規(guī)范運作,對于中燃來說,上下游價格機制的建立和“先征后返”這一不公平收費模式的取消,將有助于大幅改善其現(xiàn)金流。實際上,2020/21財年,中燃的自由現(xiàn)金流已經(jīng)轉(zhuǎn)正,伴隨著各地項目回款速度的加快和資金的流動性增強,未來現(xiàn)金流狀況將會得到很大改善。此外,河北省政府對清潔取暖運營給予資金補助,也將有助于中燃在北方地區(qū)持續(xù)的投資和建設,進而成為推動碳中和目標實現(xiàn)過程中的重要參與者之一。

據(jù)智通財經(jīng)APP查閱多地政府相關(guān)政策獲悉,河北省發(fā)布此政策之后,其它地區(qū)也將在“煤改氣”方面建立起合理和規(guī)范的機制和政策,明確“煤改氣”工程所帶來的環(huán)境效益,這也標志著我國的“煤改氣”政策開始進入完善階段。對于城燃企業(yè)特別是中燃來說,這些政策將有效地推進和提升行業(yè)景氣度,助力鄉(xiāng)鎮(zhèn)“煤改氣”這一市場廣闊、需求剛性、盈利性好的業(yè)務的長期可持續(xù)發(fā)展。